A linha ficou em silêncio.
Em um telefonema do Salão Oval, o presidente Trump acabara de entregar notícias indesejadas a três dos executivos de automóveis mais poderosos da América: Mary Barra, da General Motors, John Elkann, de Stellantis e Jim Farley, de Ford.
Todo mundo precisa se prender, disse Trump na ligação, que ocorreu no início de março. As tarifas estão entrando em vigor em 2 de abril. É hora de todos entrarem a bordo.
Os chefes de automóveis, como os líderes de outras indústrias, estavam argumentando que os 25 % de tarifas de Trump em carros vindos do Canadá e o México causariam estragos em suas cadeias de suprimentos e explodiriam um buraco em sua indústria. Eles ganharam uma espécie de concessão quando Trump concordou em dar a eles um alívio de um mês, até 2 de abril.
Mas agora, os três grandes chefes da montadora pareciam perceber que não havia sentido em lutar por mais. Eles conseguiram tanto quanto chegariam.
Para a América corporativa, incluindo alguns doadores importantes, o choque do segundo mandato de Trump é que ele realmente acredita que o que ele está dizendo publicamente há 40 anos: países estrangeiros estão destruindo a América e as tarifas são uma bala de prata para os problemas da América. Quando ele diz que “tarifa” é o Palavra mais bonita do dicionárioele quer dizer isso.
Para Trump, as tarifas não são apenas uma ferramenta de negociação. Ele acredita que eles tornarão a América rica novamente. E eles combinam duas de suas características favoritas da presidência: são um poder unilateral que ele pode ligar ou desligar por um capricho e criam uma economia implorativa, forçando pessoas poderosas a vir antes dele a implorar por misericórdia.
Esta conta é baseada em entrevistas com mais de uma dúzia de funcionários do governo Trump e outros familiarizados com a dinâmica na Casa Branca sobre tarifas. Eles pediram anonimato para discutir conversas e deliberações privadas.
Na comunidade corporativa – um grupo que gasta uma fortuna aos consultores para interpretar Trump, e onde o clichê de levá -lo “a sério, mas não literalmente”, está em alta circulação – muitos estavam se apegando à visão de que ele viu tarifas apenas como uma ferramenta de alavancagem. Não era que o Sr. Trump amava tarifas, disseram a si mesmos. Foi que ele amava o que a ameaça deles poderia ceder em uma negociação.
Ao longo dos anos, tornou -se sabedoria convencional de que o mercado de ações era a luz e o corrimão orientador de Trump, e que qualquer mergulho nos mercados limitaria o escopo de suas tarifas, que foram aplicadas mais cirurgicamente sete anos atrás.
Até agora, Trump 47 não se intimidou com um mercado em queda e por manchetes que teriam forçado a reversão do Trump 45. A média industrial da Dow Jones raspou mais de 600 pontos desde o início das novas tarifas. O S&P 500 deslizou para uma correção, o que significa que caiu mais de 10 % do seu pico.
Durante seu primeiro mandato, Trump teve um estômago mais fraco para a dor econômica causada por um programa de tarifas muito mais estreito. Ele colocou tarifas em mais de US $ 300 bilhões em produtos ao longo de seu primeiro mandato; Agora, com menos de dois meses, ele deu um tapa em tarifas em aproximadamente US $ 1 trilhão de mercadorias.
Algumas pesquisas recentes de opiniões públicas mostram um número crescente de americanos que desaprovam o manuseio da economia por Trump, mas seus consultores insistem que é mais sobre preços altos remanescentes do que tarifas.
Um dos conselheiros de Trump, falando sob a condição de anonimato para descrever conversas privadas, disse que a presidência de Biden provou a Trump que o mercado de ações não é um barômetro infalível do futuro da economia, nem um indicador útil do sentimento dos eleitores. Se fosse, Biden, que presidiu um mercado de ações em expansão, certamente seria o presidente, disse o consultor, explicando o pensamento de Trump.
Os conselheiros dizem que Trump sabe que os líderes estrangeiros estão assistindo para ver se ele segue suas ameaças, procurando sinais de fraqueza. Eles disseram que acredita que recuar suas tarifas danificaria permanentemente sua imagem preferida como homem forte.
Às vezes, ele concedeu uma espécie de absolvição – como quando ele isentava de produtos de tarifas do Canadá e do México que cumprem seu acordo comercial na América do Norte. Mas ele disse repetidamente que tarifas mais e maiores estão a caminho.
Os líderes empresariais agora estão rapidamente reavaliando as suposições alegres que guiaram seu pensamento desde o dia das eleições.
Bill Reinsch, consultor sênior do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais e ex -funcionário do Departamento de Comércio, disse que Trump foi explícito na campanha sobre suas intenções e que suas propostas tarifárias desta vez foram muito mais profundas e amplas do que em seu primeiro mandato.
“Acho que ele estava claro”, disse ele. “Não acho que as pessoas prestassem muita atenção.”
Sua leitura errada é compreensível.
Na preparação para as eleições de 2024, a nova safra de consultores econômicos de Trump enviou sinais tranquilizadores para Wall Street. Suas observações públicas sugeriram que a política comercial de segundo mandato de Trump seria a mesma que a primeira. Em setembro, Howard Lutnick, agora o secretário de Comércio, descreveu as tarifas como um “chip de barganha” que acabaria por levar a mercados mais livres. E Scott Bessent, que se tornou o secretário do Tesouro de Trump, escreveu em uma carta a seus clientes no ano passado que “a arma tarifária sempre será carregada e sobre a mesa, mas raramente descarregada”.
Ainda é possível que Trump se afaste de algumas de suas tarifas, mas se ele estiver pensando em uma reversão, seria novidade para seus conselheiros mais próximos. Trump disse repetidamente que planeja emitir tarifas muito mais extensas em 2 de abril, e seus conselheiros disseram a funcionários estrangeiros e executivos -chefe que ele não será dissuadido. Seus comentários a seus secretários de gabinete e assessores em reuniões de escritório oval rastreiam com sua retórica pública, de acordo com duas pessoas com conhecimento direto, que falavam sob a condição de anonimato para descrever conversas privadas.
O Sr. Trump redigem pessoalmente ou determina suas postagens sociais da verdade que ameaçam as tarifas sempre escaladas como China, Canadá e a União Europeia retaliam contra suas provocações. Até ex -assessores que pensam que sua abordagem maximalista é a errada diz que ele tem um ponto válido sobre como a China e a Europa trataram os Estados Unidos injustamente quando se trata de comércio.
Ele sente que até agora a pressão funcionou, dizem assessores, citando a disposição do México de conter o fluxo de migrantes sem documentos e fentanil nos Estados Unidos. Mesmo depois que o México apresentou essas medidas, Trump ainda avançou com 25 % de tarifas antes de parar sua aplicação em vários itens.
Uma das maiores diferenças entre o primeiro mandato e agora é que Trump está muito mais confiante em seus instintos e abasteceu sua equipe com pessoas que as ecoam. Ele raramente ouve fortes visões dissidentes sobre suas políticas econômicas.
Trump recebeu uma oposição feroz às tarifas em seu primeiro mandato daqueles que disseram que aumentariam custos para consumidores e empresas e desacelerariam a economia. Sua equipe incluía as pessoas que o Sr. Trump se referiria a “globalistas” – como Steven Mnuchin, o secretário do Tesouro da época, e o consultor econômico Gary Cohn, que trabalhou com outras pessoas para parar as tarifas, levando papéis da mesa do presidente e mostrou que os gráficos do presidente e os mapas ilustram os benefícios do comércio. Outros assessores, como Larry Kudlow, eram menos confrontadores, mas ainda são céticos em relação a uma política comercial protecionista.
O conselheiro comercial de Trump, Peter Navarro, costumava fazer com que o Oval Gabinete gritando partidas contra os chamados globalistas. Agora, retornando para um segundo mandato, as disputas de Navarro com outros consultores são mais sutis.
O Sr. Bessent era um executivo de fundos de hedge e o Sr. Lutnick foi o diretor executivo da empresa de Wall Street, Cantor Fitzgerald. Mas ambos adotaram tarifas publicamente antes de receberem seus empregos. E tudo o que eles pensam sobre as tarifas em particular, ninguém está sentado do outro lado da mesa resoluta do Sr. Trump, argumentando em força contra suas idéias econômicas. Os argumentos de sua equipe atuais giram em torno de mensagens públicas sobre as tarifas, bem como as isenções e a escala e o tempo das tarifas, mas ninguém está desafiando a idéia de usá -los de alguma forma.
O Sr. Trump não é forte dissidência de Capitol Hill. Os parlamentares republicanos são convertidos ao protecionismo ou intimidados contra falar. O Conselho Editorial do Wall Street Journal é a rara instituição de direita ainda desafiando consistentemente sua abordagem ao comércio.
Lutnick, que também está supervisionando o escritório de comércio dos EUA, recebe muitas ligações de líderes empresariais infelizes, juntamente com o chefe de gabinete da Casa Branca, Susie Wiles, e o secretário da Agricultura, Brooke Rollins.
Na noite de 13 de março, o Sr. Lutnick, o Sr. Bessent, Kevin Hassett, que é o diretor do Conselho Econômico Nacional, e alguns outros se conheceram no Observatório Naval com o vice -presidente JD Vance para discutir uma mensagem pública coesa sobre a economia, em meio a queixas de aliados sobre inconsistência, de acordo com quatro pessoas informadas na reunião.
Os funcionários da Casa Branca se recusaram a comentar a reunião.
Mas em uma declaração fornecida pela Casa Branca, Navarro descreveu os conselheiros de Trump como seguindo sua liderança, caracterizando -os como “um grupo diversificado com conjuntos de habilidades complementares e um alto nível de confiança com nomes como Bessent, Greer, Hassett e Lutnick, que debatem a portas fechadas e emerge como ‘uma banda, um som’ ‘”
Houve poucas exceções concedidas. Rollins ouviu falar de agricultores que queriam uma isenção de Potash, um importante ingrediente para fertilizantes. Trump finalmente concordou com uma tarifa reduzida de 10 %, mas estava descontente com o alívio, de acordo com uma pessoa com conhecimento do assunto. Em um comunicado, Rollins disse que a “redução de tarifas do presidente sobre potássio é um passo crítico para ajudar os agricultores a gerenciar e garantir os principais custos de entrada no auge da estação de plantio, enquanto reforçam as relações comerciais agrícolas de longo prazo”.
Mas, em muitos outros casos, Trump parecia muito menos disposto a oferecer isenções significativas da indústria do que em seu primeiro mandato.
Enquanto alguns executivos do setor tentaram recuar durante as discussões com a Casa Branca, muito poucos disseram alguma coisa publicamente; Aqueles que ganharam a ira do governo Trump. Aqueles que falaram em particular geralmente imprensaram qualquer crítica ao Sr. Trump entre elogios luxuosos.
Algumas empresas ficaram “intimidadas” por recuperar as tarifas, cautelosas em se tornar algum tipo de alvo, disse Reinsch. “Ninguém quer tornar -se público”, disse ele, “porque eles estão preocupados com as consequências”.
Mas essas empresas ainda contam com políticas que favorecem, como cortes de impostos e desregulamentação.