Pequim, China – 5 de março: Um policial chinês fica de guarda do lado de fora do grande salão do povo antes da cerimônia de abertura do Congresso Popular Nacional (NPC), ou Parlamento, em 5 de março de 2005 em Pequim, China.
CANCAN CHU | Getty Images News | Getty Images
Espera -se que a China reconheça um amolecimento significativo na demanda doméstica na próxima semana, revelando detalhes altamente antecipados sobre estímulos fiscais que visam aumentar o crescimento diante de tensões comerciais nos EUA.
A reunião parlamentar anual do país, conhecida como “duas sessões”, começa na terça -feira com a Conferência Consultiva Política do Povo Chinês – um órgão consultivo – seguido pela reunião de sua legislatura, o Congresso Popular Nacional.
A reunião durou cerca de uma semana nos últimos anos e geralmente é seguida por uma conferência de imprensa com o ministro das Relações Exteriores e os Chefes de Departamentos Econômicos.
Na reunião de abertura do NPC na quarta -feira, espera -se que Pequim revise sua meta anual de inflação de preços ao consumidor para cerca de 2% – o mais baixo em mais de duas décadas – de 3% ou mais nos anos anteriores, de acordo com o Instituto de Políticas da Sociedade da Ásia.
Isso marca um reconhecimento implícito da demanda doméstica modesta.
O novo objetivo da inflação agiria mais como teto do que um alvo a ser realizado. A China está sob pressão deflacionária com o PIB nominal crescendo mais lento que o PIB real pelo sétimo trimestre consecutivo no último trimestre de 2024, Larry Hu, economista -chefe da China da Macquarie, disse em nota. Preços ao consumidor subiu apenas 0,2% em 2024 e 2023enquanto os preços dos produtores caíram por mais de dois anos.
“Nossa tese para este ano é que a deflação será persistente”, disse Robin Xing, economista -chefe da China do Morgan Stanley, à CNBC no início deste mês. “A China tentará uma nova abordagem, mas … eles tentarão apenas pequenos passos”.
É improvável que Pequim aumente significativamente o estímulo até o segundo semestre do ano, quando a infelicidade social com a desaceleração econômica provavelmente se torna mais difundida, disse Xing. Ele observou como os anúncios de estímulo de setembro ocorreram mais de um ano depois que surgiram tendências deflacionárias.
Os investidores assistiram de perto os esforços de Pequim para abordar a desaceleração econômica do país após uma promessa de apoio inesperada e de alto nível em setembro, levou a uma manifestação de ações. Os ganhos de mercado foram adquiridos novamente depois que o presidente chinês Xi Jinping realizou uma reunião rara na semana passada com empreendedores, incluindo Jack Ma do Alibaba e Liang Wenfeng, de Deepseek.
Pequim, na quarta -feira, provavelmente atribuirá seu déficit orçamentário em 4% do PIB, contra 3% em 2024, disse Hu, de Macquarie, ecoando as expectativas gerais do mercado.
Isso marcaria uma “mudança significativa, pois os formuladores de políticas relutam em violar os 3% [deficit] limiar por muitos anos “, disse Hu.
Ele também espera que a China triplique a cota para vendas especiais de títulos soberanos para 3 trilhões de yuans (US $ 410 bilhões) este ano, de 1 trilhão de yuan em 2024, e aumente a cota do ano para a emissão de títulos do governo local especial para 4,5 trilhões de yuans, de 3,9 trilhões de yuan anteriormente.
A China na quarta -feira também deve definir a meta de crescimento do PIB do ano em “cerca de 5%”, o mesmo dos últimos dois anos. Isso seria consistente com o objetivo anunciado anteriormente de Xi de dobrar aproximadamente o tamanho da economia de 2020 níveis até 2035.
Mas os analistas advertem que Pequim provavelmente não se depara com o estímulo, dada a incerteza em torno das tensões comerciais com os EUA além das restrições tecnológicas contínuas, o presidente dos EUA, Donald Trump, levantou tarifas sobre bens chineses em 10%, e mais deveres poderiam ocorrer assim que 2 de abril.
Isso corria em exportações, um raro ponto brilhante na economia da China.
“Março é muito cedo para qualquer estímulo político importante, pois os formuladores de políticas precisam de mais tempo para ver o impacto real da Guerra do Comércio 2.0”, disse Hu, de Macquarie. “O histórico deles sugere que eles não podem perder a meta de crescimento do PIB, mas também não querem entregar demais. Nesse ponto, eles manterão seus cartões perto do peito”.
As reuniões de alto perfil em Pequim coincidiriam com O discurso de Trump em uma sessão conjunta do Congresso em 4 de março, onde o presidente dos EUA pode examinar sua agenda e objetivos para o ano.
Consumo em foco
Enquanto a segunda maior economia do mundo Cresceu 5% em 2024, o crescimento das vendas no varejo caiu acentuadamente para 3,4%, ante 7,1% em 2023. O arrasto imobiliário persistiu, com os investimentos no setor caindo 10,6% no ano passado, a partir do ano anterior.
“Achamos que o governo provavelmente priorizará o ‘consumo de aumento’ como a principal tarefa política na reunião do NPC”, Tao Wang, Economista -chefe da China do UBS Investment Bank, disse em nota.
A China procurou aumentar o consumo usando subsídios de troca para incentivar as compras de mercadorias selecionadas. As autoridades em janeiro expandiram o programa Trade-in para incluir smartphones e mais eletrodomésticos, com detalhes sobre o tamanho do suporte de subsídios que será lançado nas duas sessões.
Com um déficit orçamentário maior, Pequim poderia mais do que dobrar o tamanho do programa de troca de consumidores do ano passado para mais de 300 bilhões de yuans em subsídios, disse Wang, do UBS.
Ela também espera que o governo aborde preocupações sobre a renda subsidiando famílias com crianças pequenas, aumentando os pagamentos de pensões e aumentando a contribuição do estado ao seu programa de seguro para os residentes chineses.
Na próxima reunião, a China também deve divulgar seus planos de gastos para defesa e desenvolvimento tecnológico para o próximo ano.
Pequim está vencido neste outono para começar a formalizar suas prioridades para a próxima meia década de desenvolvimento, conhecida como “planos de cinco anos”. O atual termina este ano.
No sistema dominado pelo partido comunista da China, as duas sessões não foram o local tradicional para mudanças de política nítidas. Em vez disso, a definição de direção geralmente ocorre em reuniões de partido de nível superior, como o terceiro plenum, realizado pela última vez em julho de 2024.
A reunião de Xi com empreendedores na semana passada e novas políticas para apoiar o setor privado e o investimento estrangeiro marcam o primeiro lote de mudanças feitas após o terceiro plenum, disse Markus Herrmann Chen, co-fundador e diretor administrativo do China Macro Group. “Simbolicamente, isso marca um começo rápido e bom de progredir nas reformas e libera um sinal de que as reformas estão nos oleodutos de Pequim”, disse ele.
Suporte do setor privado
As autoridades chinesas estão revisando o rascunho de uma nova lei para apoiar empresas privadas e não estatais, cujos detalhes adicionais podem surgir durante as duas sessões.
Em uma adição proposta à lei, a China proibiria a coleção ad-hoc de multas de empresas, A mídia estatal disse nesta semana.
Em um sinal de como as empresas lutaram com uma série de extrações de taxas, os registros públicos no ano passado revelaram que os governos locais sem dinheiro pediram às empresas que pagassem impostos sobre operações em 1994.
A nova lei ajudaria bastante a dar às empresas “expectativas legais estáveis”, disse Bruce Pang, professor associado adjunto da Escola de Negócios da Universidade Chinesa de Hong Kong. Na reunião parlamentar, ele também espera que novas medidas se concentrassem no aumento das oportunidades de investimento para empresas não estatais e em ajudar empresas de pequena tecnologia a obter financiamento com mais facilidade.
Muitos analistas viram a presença de empreendedores de tecnologia na reunião da semana passada com Xi como um forte sinal de que uma repressão regulatória às empresas da Internet havia terminado oficialmente.
Isso mostra daqui para frente: “o estado está disposto a mostrar clemência regulatória às empresas de tecnologia, poupando -lhes grandes repressão, em troca de seu investimento em inovações em tecnologias críticas”, disse Chim Lee, analista sênior da Unidade de Inteligência Economista.
China Sonda anticorrupção de funcionários do governo E os executivos de empresas estatais por comportamento ilícito ainda estão em andamento, no entanto. Mais de 40 pessoas foram removidas, principalmente em alegações de corrupção, como delegados do Congresso Nacional do Povo Desde que o termo atual começou em 2023de acordo com cálculos da CNBC de números oficiais.
